Por Juan Pablo Ojeda
La economía mexicana avanza, pero lo hace con cautela. Así lo reflejan las expectativas de analistas privados que, por ahora, no mueven sus apuestas sobre el crecimiento del país para los próximos años. De acuerdo con la más reciente Encuesta de Expectativas de Citi México, el consenso mantiene en 1.3 por ciento la proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto para 2026, una cifra que confirma que el panorama económico luce estable, aunque lejos de un repunte acelerado.
El ejercicio, que recoge la opinión de 35 grupos de análisis de bancos, casas de bolsa y firmas financieras, muestra un rango amplio de estimaciones. En el extremo optimista se ubica Banorte, que prevé un crecimiento de hasta 1.8 por ciento, mientras que Bradesco BBI plantea un escenario mucho más limitado, con apenas 0.4 por ciento. Estas cifras contrastan con el cálculo del propio Gobierno federal, que ha estimado un crecimiento de entre 1.8 y 2.8 por ciento.
Para 2027, el ánimo no cambia demasiado. Los analistas mantienen su expectativa de crecimiento en 1.8 por ciento, lo que sugiere que el mercado anticipa una economía que seguirá avanzando, pero sin grandes saltos. En el corto plazo, el consenso estima que 2025 cerrará con un crecimiento de apenas 0.4 por ciento, dato que cobra relevancia ante la inminente publicación del PIB del último trimestre del año pasado.
En materia de política monetaria, el diagnóstico también apunta a ajustes graduales. Los participantes de la encuesta consideran que el Banco de México recortará su tasa de referencia en 25 puntos base en su próxima decisión de mayo. Hacia el cierre de 2026, la tasa se ubicaría en 6.5 por ciento, lo que implicaría solo dos recortes a lo largo del año desde el nivel previsto de 7 por ciento al finalizar 2025.
La inflación, uno de los temas que más preocupa al bolsillo de las familias, se mantiene bajo control según estas proyecciones. Tanto la inflación general como la subyacente se estiman en 4 por ciento para 2026. Aunque Banxico mantiene como objetivo llegar al 3 por ciento, los analistas consideran que ese nivel aún tomará tiempo. Para 2027, las expectativas bajan ligeramente a 3.7 por ciento, un nivel que también se proyecta como promedio anual entre 2028 y 2032.
En el frente cambiario, el peso mexicano muestra una perspectiva más favorable. El consenso estima que el tipo de cambio cerrará 2026 en 18.5 pesos por dólar, una cifra menor a la prevista en encuestas anteriores. Para el próximo año, la expectativa se ajustó a 19.07 pesos por dólar, lo que refleja una visión más estable de la moneda mexicana frente a la divisa estadounidense.
En conjunto, las cifras dibujan un escenario de estabilidad con crecimiento moderado: una economía que resiste, se ajusta y avanza, pero que aún enfrenta límites estructurales para acelerar su ritmo.
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